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ATFX摘要：只要高通脹存在，美聯(lián)儲(chǔ)就不得不加快縮減每月購債和加息的步伐，這是市場的基本預(yù)期。10月份6.2%的超高CPI，徹底擊碎了鮑威爾所謂“暫時(shí)性通脹”的論調(diào)。黃金因?yàn)楸茈U(xiǎn)需求而急劇上漲，美債收益率和美元指數(shù)因?yàn)椤案涌旃?jié)奏”的加息預(yù)期同樣大漲。
▋美國CPI數(shù)據(jù)
▲ATFX供圖
引爆市場的核心數(shù)據(jù)就是美國10月份的CPI。我們在前期的文章中已經(jīng)提到，美國CPI達(dá)到6.2%的“異?！备咚?，主要是受到原油價(jià)格高企的影響。只要原油價(jià)格不大幅下跌，美國的高通脹局面就會(huì)持續(xù)下去。
目前，OPEC+依舊采取謹(jǐn)慎增產(chǎn)的措施，俄羅斯、沙特和阿聯(lián)酋等國家都沒有想要“競爭性增產(chǎn)”的計(jì)劃。美國想要解決燃眉之急，最有可能采取的就是重啟頁巖油的開采。實(shí)際上，美國的頁巖油廠商已經(jīng)開足馬力進(jìn)行生產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，美國得克薩斯州二疊紀(jì)盆地頁巖油產(chǎn)區(qū)本月原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增至504.3萬桶/日，為該地區(qū)2015年以來的最高數(shù)據(jù)。不過，仍有很大一部分頁巖油廠商對疫情來臨之前的油價(jià)下跌心有余悸，比如戴文能源的CEO就在三季度會(huì)議上說，我們無意向市場注入更多供應(yīng)，除非需求基本面大幅改善而且有證據(jù)顯示OPEC 閑置產(chǎn)能被國際市場有效吸納。
筆者看來，原油供不應(yīng)求的局面終將緩解，無論是因?yàn)镺PEC+競爭性增產(chǎn)，還是美國頁巖油市場發(fā)力，最終的結(jié)果就是油價(jià)下跌，美國CPI回落。
▋十年期美債收益率 日線
▲ATFX供圖
11月9日之后，美債收益率才從回調(diào)狀態(tài)轉(zhuǎn)為上漲狀態(tài)，其中起到根本作用的就是美國超高的CPI數(shù)據(jù)。債券收益率上升代表價(jià)格下降，價(jià)格下降代表資金正從債券市場流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期也隨之增強(qiáng)。并且，債券收益率的上升，還能推動(dòng)美元指數(shù)走強(qiáng)。
▋ 還會(huì)有新的利多消息出現(xiàn)嗎？
▲ATFX供圖
美元指數(shù)多頭趨勢顯著，后市繼續(xù)看多。最新市價(jià)95.43，下一目標(biāo)位是100整數(shù)關(guān)口。不過，當(dāng)前上漲波段已經(jīng)觸及中期壓力線，短期有可能出現(xiàn)回調(diào)走勢，多頭交易者需注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
▋總結(jié)：高通脹還能持續(xù)多久，取決于原油價(jià)格還能堅(jiān)挺多頭。交易者不能只盯著美國的CPI數(shù)據(jù)看，還需要重點(diǎn)跟蹤原油市場的價(jià)格波動(dòng)。
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