評級的藝術(shù) 
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作者：susu
財務(wù)報表是企業(yè)利益相關(guān)方行為的留痕。若想人不知，除非己莫為。用一串串看似冰冷的數(shù)字，財務(wù)報表記錄和傳遞相關(guān)方支持、友善、背叛甚至傷害的證據(jù)。對于財報分析而言，算數(shù)很重要；但比算數(shù)更重要的，是循著這些痕跡，發(fā)現(xiàn)及理解背后“人”的行為邏輯；通過判斷人的行為動機(jī)，進(jìn)而預(yù)測企業(yè)后續(xù)經(jīng)營及財務(wù)表現(xiàn)。
世界上沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨。任何人做事，都有其自知或不自知，理性抑或非理性的動機(jī)。而財務(wù)報表背后正是相關(guān)方各自動機(jī)下的博弈。財務(wù)報表告訴我們企業(yè)是誰的、為了誰、依靠誰，也能告訴我們企業(yè)從哪來、到哪去、誰說了算。
首先需要關(guān)注的，就是報表做給“誰”看？定位準(zhǔn)確后，基本就能推理出報表大致粉飾，甚至造假的方向。比如，做給債權(quán)人的報表，要展示的，是償債能力，會計規(guī)則允許范圍內(nèi)，虛增資產(chǎn)、隱藏負(fù)債就是理性選擇；做給股權(quán)人的報表，要展示的，是盈利能力，會計規(guī)則允許范圍內(nèi)，做多收入，做少成本、費(fèi)用就是理性選擇。循著上述方向就容易發(fā)現(xiàn)財務(wù)造假的蛛絲馬跡。
通過財務(wù)報表，也能看出企業(yè)的朋友圈及其站位。從相關(guān)科目（應(yīng)收、應(yīng)付、預(yù)收、預(yù)收，負(fù)債及少數(shù)股東權(quán)益等）看企業(yè)通過經(jīng)營、融資聯(lián)結(jié)的朋友圈能量，以及自身在朋友圈中的地位?，F(xiàn)如今已經(jīng)過了單打獨(dú)斗的年代，朋友圈對企業(yè)發(fā)展的重要性愈發(fā)凸顯。如果企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)鏈在經(jīng)濟(jì)中非常重要，且企業(yè)在整個供應(yīng)鏈中處于C位或準(zhǔn)C位，那一定會在報表上留下濃墨重彩的一筆。
本周末我們聚焦：財務(wù)報表背后的人。政策篇希望大家記住的一句話：資訊過載時代，不要沉迷于有毒信息，要控制住腦子里的錘子，不斷擴(kuò)充工具箱，提升思考力；城投篇希望大家記住的一句話是：概念清晰是一切分析、討論的前提。財務(wù)篇要傳遞的一句話就是：分析問題要關(guān)注微觀主體的行為動機(jī)。大到政府政策的制定和執(zhí)行，小到企業(yè)的運(yùn)營管理，微觀基礎(chǔ)都是有主觀能動性的人。很多時候，政策執(zhí)行事與愿違，計劃趕不上變化，都是因?yàn)閳?zhí)行中人的主觀動機(jī)對初始目標(biāo)的修正及相互間的博弈。
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。
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原標(biāo)題： 財務(wù)報表背后的“誰”
