作者：觀點(diǎn)新媒體

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銀保監(jiān)會(huì)在3月16日召開(kāi)專(zhuān)題會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議精神，會(huì)議再次重申，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥有序開(kāi)展并購(gòu)貸款，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)房企兼并收購(gòu)困難房企優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

擁有國(guó)企背景的華潤(rùn)置地正屬于收并購(gòu)排頭兵之一。

據(jù)深交所固定收益信息平臺(tái)顯示，3月17日，華潤(rùn)置地控股有限公司2022年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券項(xiàng)目獲得通過(guò)。

該債券類(lèi)別為小公募，擬發(fā)行金額100億元，承銷(xiāo)商及管理人為中信證券股份有限公司與中信建投證券股份有限公司，此前受理日期為2月28日，僅半個(gè)月左右就獲批通過(guò)。

募集說(shuō)明書(shū)顯示，該次債券募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于支持產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)緩解流動(dòng)性壓力（包括但不限于置換發(fā)行人前期投入資金及后續(xù)資產(chǎn)投資與收購(gòu)等方式）、償還有息債務(wù)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

通過(guò)近期披露的運(yùn)營(yíng)報(bào)告以及募集說(shuō)明書(shū)相關(guān)資料，可以對(duì)華潤(rùn)置地近期情況管窺一二。

3月16日，華潤(rùn)置地發(fā)布公告稱(chēng)，2022年前2月累計(jì)合同銷(xiāo)售金額約250.7億元，總合同銷(xiāo)售建筑面積約168.6萬(wàn)平方米，分別按年減少39.9%及26.4%。

其中，華東大區(qū)總簽約額最多，為52.3億元，總簽約面積為24.5萬(wàn)平米；銷(xiāo)售暫時(shí)落后的為華中大區(qū)，總簽約額為21.7億元，總簽約面積為17.1萬(wàn)平米。

銷(xiāo)售下跌實(shí)際上是2月份開(kāi)發(fā)商的普遍情況，主要由于春節(jié)假期及去年購(gòu)房者觀望態(tài)度延續(xù)。不過(guò)，樓市3月小陽(yáng)春以及2月以來(lái)多個(gè)城市出臺(tái)樓市松綁政策，使得人們對(duì)于接下來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)較為看好。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪在近期一份報(bào)告預(yù)計(jì)，華潤(rùn)置地2022年合同銷(xiāo)售額將與去年基本持平。而2021年華潤(rùn)置地合同銷(xiāo)售額3157.6億元，同比增長(zhǎng)10.8%，超過(guò)同期5.8%的全國(guó)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)，成為為數(shù)不多的業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)房企。

穆迪指出，華潤(rùn)置地超過(guò)68%土地儲(chǔ)備位于一線和二線城市，與低線城市相比，這些城市的需求仍保持彈性。

同日，華潤(rùn)置地發(fā)布2月土地通訊顯示，該公司2月份在北京及合肥收購(gòu)3幅地塊，應(yīng)付權(quán)益對(duì)價(jià)約100.6億元，總樓面面積約59.74萬(wàn)平方米。

其中，位于北京的豐臺(tái)紀(jì)家廟住宅地塊金額較大，總樓面面積8.54萬(wàn)平方米，總價(jià)為57.12億元，最終成交樓面價(jià)約為6.7萬(wàn)元/平方米。

另外，華潤(rùn)置地還于3月初斥資38.6億元競(jìng)得佛山順德區(qū)大良街道商住地，項(xiàng)目擬打造華潤(rùn)萬(wàn)象匯綜合體；3月中旬，以聯(lián)合體形式拿下廣州今年首個(gè)舊改項(xiàng)目黃埔新溪村。

可以看出，華潤(rùn)置地在拿地投資方面不遺余力地布局一二線城市，且手筆都比較大，底氣或許源于良好的財(cái)務(wù)狀況。

上述公司債募集說(shuō)明書(shū)顯示，截至最近一期（2021年9月30日）財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司貨幣資金余額為485.09億元，主要為銀行存款，而一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債則為39.71億元，短期借款僅10億元，現(xiàn)金持有量較為充足。

扣除預(yù)收款項(xiàng)和合同負(fù)債后，華潤(rùn)置地資產(chǎn)負(fù)債率為57.83%。

實(shí)際上，華潤(rùn)置地在更早之前就獲得過(guò)一筆大額并購(gòu)融資額度。

1月25日，該公司及所屬華潤(rùn)萬(wàn)象生活分別與招商銀行在深圳簽署《并購(gòu)融資戰(zhàn)略合作協(xié)議》，招商銀行將分別授予華潤(rùn)200億元、華潤(rùn)萬(wàn)象生活30億元并購(gòu)融資額度，專(zhuān)用于并購(gòu)業(yè)務(wù)，品種包括但不限于并購(gòu)貸款、并購(gòu)基金、資產(chǎn)證券化、以及基于并購(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)需求創(chuàng)新的各類(lèi)融資產(chǎn)品。

到目前為止，華潤(rùn)置地還沒(méi)有落地具體的并購(gòu)項(xiàng)目，僅華潤(rùn)萬(wàn)象生活兼并了禹洲物業(yè)。

目前收并購(gòu)貸款資金支持下，房地產(chǎn)收并購(gòu)風(fēng)潮其實(shí)并未大規(guī)模啟動(dòng)。有業(yè)內(nèi)人士坦言，錢(qián)是不缺的，但在項(xiàng)目方面考量會(huì)比較嚴(yán)格。

市場(chǎng)人士分析稱(chēng)，一方面，行業(yè)處于下行周期，未來(lái)預(yù)期不明朗，收并購(gòu)交易復(fù)雜，相比之下招拍掛獲得土地?zé)o論從財(cái)務(wù)還是經(jīng)營(yíng)角度都更易操作。

另一方面，則是出險(xiǎn)企業(yè)不愿過(guò)早觸及核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。疊加之下，使得不少有計(jì)劃收購(gòu)的房企仍持觀望態(tài)度。

不過(guò)，隨著出險(xiǎn)房企增加且為了化解困境，未來(lái)應(yīng)該會(huì)有更多出清項(xiàng)目被擺上貨架，其中或許不乏一些暫且還不愿出手的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

德銀亦于報(bào)告中指出，華潤(rùn)置地利用市場(chǎng)低迷的時(shí)機(jī)在2021年補(bǔ)充土地儲(chǔ)備，為2022年之后提高市場(chǎng)份額和銷(xiāo)售鋪路，預(yù)料目前如華潤(rùn)置地等杠桿率較低國(guó)企，未來(lái)將有更多收購(gòu)機(jī)會(huì)。

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原標(biāo)題： 并購(gòu)標(biāo)的在何方？華潤(rùn)置地再獲批百億公司債