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作者：縱創(chuàng)資本
來源：縱創(chuàng)資本（ID：ushares）
除了上海證券交易所和深圳證券交易所，不少搭建了VIE架構的企業(yè)選擇在非中國大陸的交易所發(fā)行上市，在這些交易所上市的要求在成立年份，市值等指標方面各不盡相同。
| 交易所 | 公司成立時長要求 |
| 紐交所 | 成立三年以上 |
| 納斯達克 | 成立一年以上 |
| 香港主板 | 三年以上 |
| 新加坡證交所 | 如上市資本值超過 8000 萬新加坡元，無成立時間要求 |
| 倫敦證交所 | 一般三年以上，特殊行業(yè)可不受該限制 |
| 倫敦證交所托管AIM 另類投資 | 建議兩年以上，否則一年鎖定期 |
各大證券交易所在上市規(guī)定方面各不相同，除上交所和深交所以外的證券交易所，數紐約證券交易所的上市標準最高。倫敦證券交易所和新加坡交易所的上市標準較為為靈活。
紐交所
對非美國公司上市的要求較美國國內公司嚴格，主要包括：
（1）社會公眾持有的股票數目不少于250 萬股；
（2）有100 股以上的股東人數不少于5000 名；
（3）公司的股票市值不少于1 億美元；
（4）公司必須在最近3 個財政年度里連續(xù)贏利，且在最后一年不少于250 萬美元、前兩年每年不少于200 萬美元或在最后一年不少于450 萬美元，3 年累計不少于650 萬美元；
（5）公司的有形資產凈值不少于1 億美元；
（6）對公司的管理和操作方面的多項要求；
當然，紐交所會考慮其它相關因素，如公司所屬行業(yè)的相對穩(wěn)定性，公司在該行業(yè)中的地位，公司產品的市場情況，公司的前景，公眾對公司股票的興趣等。
納斯達克
標準一：
（1）股東權益達 1500 萬美元:
（2）最近一個財政年度或者最近 3 年中的兩年中擁有 100 萬美元的稅前收入:
（3）110 萬的公眾持股量:
（4）公眾持股的價值達800 萬美元:
（5）每股買價至少為5 美元:
（6）至少有400 個持100 股以上的股東:
（7）3 個做市商:、
（8）須滿足公司治理要求。
標準二：
（1）股東權益達3000 萬美元:
（2）110 萬股公眾持股:
（3）公眾持股的市場價值達1800 萬美元:
（4）每股買價至少為5 美元:
（5）至少有400 個持100 股以上的股東:
（6）3 個做市商:
（7）兩年的營運歷史:
（8）須滿足公司治理要求。
標準三：
（1）市場總值為7500 萬美元或者資產總額達及收益總額達分別達7500 萬美元:
（2）110 萬的公眾持股量:
（3）公眾持股的市場價值至少達到2000 萬美元:
（4）每股買價至少為5 美元:
（5）至少有400 個持100 股以上的股東:
（6）4 個做市商:
（7）須滿足公司治理要求。
企業(yè)想在納斯達克上市，需滿足以下幾個條件:
先決條件：經營生化、生技、醫(yī)藥、科技〈硬件、軟件、半導體、網絡及通訊設備〉、加盟、制造及零售連鎖服務等公司，經濟活躍期滿一年以上，且具有高成長性、高發(fā)展?jié)摿φ摺?/p>
消極條件：有形資產凈值在美金五百萬元以上，或最近一年稅前凈利在美金七十五萬元以上，或最近三年其中兩年稅前收入在美金七十五萬元以上，或公司資本市值在美金五千萬元以上。
積極條件：SEC 及NASDR 審查通過后，需有300 人以上的公眾持股(NON-IPO 得在國外設立控股公司，原始股東并須超過300 人)才能掛牌，所謂的公眾持股依美國證管會手冊(SECManual)指出，公眾持股人之持有股數需要在整股以上，而美國的整股即為基本流通單位100 股。
香港主板
（1）財務要求過去三個財政年度至少5，000 萬港元盈利（最近一個財務年度盈利至少2，000萬港元，以及前兩年累計盈利至少 3，000 萬港元），同時上市時市值至少達到 5 億港元；上市時市值至少達到40 億港元且最近一個經審計財務年度的收入至少為5 億港元；上市時市值至少達20 億港元，最近一個經審計財務年度的收入至少5 億港元，且前三個財務年度來自營運業(yè)務的現金流入合計至少 1 億港元。
（2）會計準則為《香港財務報告準則》或《國際財務財務準則》，經營銀行業(yè)務的公司必須同時遵守香港金融管理局發(fā)出的《本地注冊認可機構披露財務資料》
（3）營業(yè)紀錄及管理層在至少前三個財務年度有營業(yè)紀錄且管理層維持不變，在至少經審計的最近一個財務年度所有權和控制權維持不變。在某些情況可以獲得適當豁免。
（4）最低市值：新申請人上市時證券與其市值至少為 5 億港元。（5）新申請人證券上市時由公眾人士持有的股份的市值至少為 1.25 億港元。
（6）無論何時，發(fā)行人已發(fā)行股本總額必須至少有 25%由公眾人士持有，如發(fā)現人預期在上市時的市值逾100 億港元，則香港交易所可酌情接納介乎15%至25%之間的一個較低的百分比
（7）持有有關證券的公眾股東須至少為300 人，持股量最高的三名公眾股東實益持有的股數不得占證券上市時公眾持股量逾50%。
倫敦證交所
（1）公司一般須有3 年經營記錄，并須呈報最近3 年的總審計賬目。如沒有3 年經營記錄，某些科技產業(yè)公司、投資實體、礦產公司以及承擔重大基建項目的公司，只要能滿足倫敦證交所《上市細則》中的有關標準，亦可上市；
（2）公司的經營管理層應顯示出為其公司經營記錄所承擔的責任；
（3） 公司呈報的財務報告一般須按國際或英美現行的會計及審計標準編制，并按上述標準獨立審計；
（4）公司在本國交易所的注冊資本應超過70 萬英鎊，已至少有25%的社會公眾股。實際上，通過倫敦證交所進行國際募股，其總股本一般要求不少于2500 萬英鎊；
（5）公司須按倫敦證券交易所規(guī)范要求（包括歐共體法令和1986 年版金融服務法）編制上市說明書，發(fā)起人需使用英語發(fā)布有關信息
倫敦證交所托管 AIM 另類投資
AIM 對上市公司不做 3 年業(yè)績的要求，這不單單是指盈利水平，而是企業(yè)不需要有 3年業(yè)績，沒有規(guī)模限制。AIM 對上市公司也沒有公眾持股比例的硬性要求。
新加坡證交所
標準一：
(1)稅前利潤過去 3 年累計超過 750 萬新元，每年均需超過 100 萬新元；
(2)業(yè)務經營記錄 3 年以上；
(3)管理層連續(xù)服務 3 年以上。
標準二：
(1)稅前利潤最近一年或兩年累計超過 1000 萬新元；
(2)管理層連續(xù)服務一年以上。
標準三：
根據發(fā)行價，上市資本值至少為 8000 萬新元。再此情況下無成立時間要求。再此情況下無成立時間要求。
在新加坡證券交易所主板上市有三個標準，企業(yè)只要符合其中的一個標準就可以。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
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