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作者：債券民工在路上
來源：債券民工（ID：zhaiquanmg）
2021年3月19日，銀行間市場交易商協(xié)會通過官方微信公眾號發(fā)布了《債務融資工具注冊發(fā)行業(yè)務問答（第8期）》，對鄉(xiāng)村振興票據(jù)的實施細則進行了明確。債券民工對鄉(xiāng)村振興票據(jù)新規(guī)進行重點解讀：
1、重點支持領域
鄉(xiāng)村振興票據(jù)重點支持的領域是三農(nóng)領域，募集資金投向分別對應的是農(nóng)民就業(yè)增收項目、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設項目和農(nóng)村鄉(xiāng)村建設三大領域。鄉(xiāng)村振興票據(jù)重點支持的領域，與中央近年來對三農(nóng)問題關注的領域基本相同，項目內(nèi)涵也基本一致，通過發(fā)行債券的金融手段，助力農(nóng)村農(nóng)業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興。
2、募投項目合規(guī)性要求
鄉(xiāng)村振興票據(jù)的募投項目，應該符合國家、省市鄉(xiāng)村振興主管部門政策文件認定的項目范疇。如果單純從重點支持領域來看，符合要求的募投項目會很多。因此新規(guī)中特別明確需要符合政策文件的認定范疇，主承銷商來承擔項目認定責任。在一定程度上是對鄉(xiāng)村振興票據(jù)項目范圍的限定，防止新政策被濫用。募投項目的合規(guī)性要求，是鄉(xiāng)村振興票據(jù)的準入門檻。
3、募投項目的收益性要求
鄉(xiāng)村振興票據(jù)的募投項目必須是具有市場化的投資收益機制。募投項目的收益性要求，大大縮小了可用項目的范圍。從實踐來看，收益性是最大實現(xiàn)的項目指標。尤其是在鄉(xiāng)村振興領域，需要選擇收益明確、收入模式穩(wěn)定、成本可控、收入可持續(xù)的募投項目，這個難度實際上是很大的。募投項目的合規(guī)性要求，是鄉(xiāng)村振興票據(jù)的實質(zhì)性考驗。
4、募投項目資金使用比例要求
鄉(xiāng)村振興票據(jù)對于用于鄉(xiāng)村振興領域的募集資金比例最低要求是30%。不低于30%的，可以在票據(jù)名稱中冠“（鄉(xiāng)村振興）”；100%用于鄉(xiāng)村振興的，可以在票據(jù)名稱中冠“（專項鄉(xiāng)村振興）”。鄉(xiāng)村振興票據(jù)對于募集資金使用比例的限制，和疫情防控債的要求類似，也有可能會在未來提高。在疫情防控債剛開始發(fā)行的時候，要求募集資金不低于10%用于疫情防控領域；隨著發(fā)行數(shù)量的加大，疫情防控債在2020年下半年提高了準入門檻，要求募集資金不低于50%用于疫情防控領域。
5、信息披露要求
鄉(xiāng)村振興票據(jù)對于產(chǎn)品的注冊發(fā)行階段和存續(xù)期管理階段均提出了明確的信息披露要求，需要嚴格按照表格體系和定期管理報告，披露募投項目的進展情況。通過嚴格的信息披露要求，有助于加強對募集資金的使用和管理，防止募集資金被挪用，切實保障專項票據(jù)可以用于鄉(xiāng)村振興領域。
6、鄉(xiāng)村振興票據(jù)的發(fā)行情況
根據(jù)wind資訊的統(tǒng)計信息，自2021年3月17日起，累計發(fā)行4只鄉(xiāng)村振興票據(jù)產(chǎn)品，分別為：新希望六和股份有限公司2021年度第一期中期票據(jù)(鄉(xiāng)村振興)、山東高速集團有限公司2021年度第二期中期票據(jù)(鄉(xiāng)村振興)、中糧集團有限公司2021年度第一期中期票據(jù)(鄉(xiāng)村振興)和成都益民投資集團有限公司2021年度第一期中期票據(jù)(鄉(xiāng)村振興)。發(fā)行主體主要為AAA和AA+的高評級企業(yè)。
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